一、中国外汇储备基本情况 
　　截止到2012年4月，中国外汇储备累计高达3.31万亿美元，超过日本稳居世界外汇储备的第一位。不断增加的外汇储备，一方面反映出了我国经济贸易发展势头良好，经济实力不断壮大；另一方面也反映出中国在国际经济中占有举足轻重的地位。然而，高额的外汇储备所产生的一系列问题和风险，已经成为我国被世界各国广泛关注的焦点。因此，如何应对这些问题和风险对于我国日后的发展具有重大的意义。 
　　二、超额外汇储备对我国经济造成的负面影响 
　　第一，外汇储备的激增和购买美债将严重拖垮中国经济。高额的外汇储备造成本币增发过量，从而引发严重通货膨胀。目前在央行投放市场的新增货币供应量中，因外汇储备增加而投放的货币量占到80%以上的权重。外汇储备增加而超发的货币大部分流入到外资手中，央行采取的提高存款准备金率及发行央票的信贷紧缩措施对外资无影响，反而导致大量民企因资金严重短缺而濒临绝境。效益较好企业也不得不通过向外国银行借入美元，中外合资，出售股权，海外上市等加入到美元经济来规避信贷紧缩政策的扼杀。 
　　第二，外汇储备激增和购买美债牺牲了我国在教育，医疗，社会保障和农业补贴等方面所急需的资金。目前我国社会保障体系面临着潜在危机，中国社保基金2010年余额仅8566亿元人民币，人均仅为657元，养老金空账规模目前高达1.3万亿元人民币。又如我国财政性教育经费占GDP的比重从未超过我国早在2000年就提出的4%的目标，最高也只是在2007年的3.32%。相反，我国教育负债量从2000年至今却累积达数千亿元，但在此情况下我国却借债给美国社保和住房等福利资金高达20000亿美元。 
　　第三，我国外汇储备的激增和持续不断购买美债潜伏着严重金融危机的巨大风险。由于我国外汇储备基本上是由外资企业和游资所形成，一旦人民币升值到位，外商将用手中的人民币兑换美元，若外汇管理局没有足够多的美元让外商换汇，我国将发生严重货币危机，导致人民币对美元汇率暴跌，引发房地产泡沫崩溃和大量企业尤其是海外融资企业的严重财务危机，外资借机廉价收购中国企业和资产，导致外资对中国实体经济的全面控制。 
　　三、导致我国外汇储备规模持续上涨的原因探析 
　　（一）根本原因 
　　从国际分工角度来看我国处于末端，承担了大量劳动及资本密集型产品的加工制造和出口转移，从而在贸易创造和转移过程中积累了外汇储备，自2000年以来，我国资本回报率优于发达国家，使大量外资以战略投资渠道涌入国内，从而通过资本项目积累了大量外汇储备。从国内经济发展角度看，目前我国宏观经济发展迅速，对外交往日益扩大，这其中以出口为导向，以引资为重点的对外经贸政策扮演了重要角色。 
　　（二）直接原因 
　　经常项目和资本项目长期双顺差造成我国外汇储备过量。资本项目主要是由外商直接投资形成，这是外汇储备增加的主要来源。 
　　（三）制度原因 
　　1994年初我国取消外汇留成制度，实行强制结汇和有条件售汇制度。人民币经常项目下可自由兑换制度也促使外汇储备规模迅速增长。此外人民币汇率制度也促使我国外汇储备规模急剧增加，在当前汇率制度下，人民币持续升值预期增加了人民币需求，在套利因素驱动下，大量外汇通过多种渠道涌入国内，加大了外汇储备增长压力。 
　　在这一方面，着重提出的是游资的涌入，这是造成我国外汇储备近年来激增的重要原因。此外，近些年来的国际形势也导致了大量游资的流入。 
　　美国自发生次贷危机以来八次大幅降息，而中国自2007年以来六次加息，从2008年1月22日后，中美利率倒挂且幅度增加，另外美元对人民币持续单边贬值，且贬值速度加快，以上都导致了外汇市场上大额抛售美元而购买人民币。此外自2003年以来我国经济增长迅猛，房产股票市场高涨，资产价格膨胀，从而对游资产生强大诱惑力。美国较低的经济增长，美元贬值，双赤字，次贷危机及美联储降息等都使得游资流入我国，而外汇大量流入的结果是使得我国本币升值，这便引发又一轮的外汇流入。我国外汇储备的增加就是建立在这种恶性循环基础上的。 
　　四、改善当前外汇储备规模的政策建议及措施 
　　通过以上分析我们可知，现阶段我国外汇储备的困境可归结为以下两方面：一是流量问题，即外汇储备增长过快问题，二是存量问题，即当前我国已有的巨额外汇储备如何有效管理的问题。外汇储备管理难度与外汇储备规模正相关，因此提高其运行效率，控制其增长过快至关重要。 
　　（一）加强外汇储备的流量管理 
　　第一，多管齐下，抑制我国外汇储备的过快增长。首先，切实转变对外贸易增长方式，促进国际收支平衡，改变一刀切的奖励出口外汇政策，减少高耗能，高污染和资源性产品出口，扩大高附加值高技术产品出口，从根本上说则是优化产业升级，改善经济发展方式。其次，鼓励特定产业进口。扩大国内目前紧缺或预期未来紧缺的资源性产品，战略物资，先进技术及设备进口，加快引进先进技术，设备，人才，努力增加战略资源，大宗原料等物资的采购和设备。 
　　第二，注重引进外资的质量和产业融入机制。引资过程中，政府应该由单纯地追求数量向追求质量转变。外资是否应用得当，是否真正融入到生产性领域，以及对经济是否造成了强有力的带动作用是衡量外资使用的重要标准。 
　　第三，鼓励企业实施走出去的战略。政府应继续鼓励企业实施“走出去”战略，继续落实各项鼓励企业走出去的措施，如实施境外投资产业指导政策，为企业海外投资提供信息咨询服务等，并且不断完善鼓励境外投资的配套措施，项目核准制度和国内协调机制，支持和引导一些有条件的国内企业进行跨国并购。另外，积极发展境外加工贸易，转移部分的经常项目顺差，鼓励一部分企业把后序加工能力转移出去，带动我国加工设备和上游产品的出口，从而促进就近开拓市场。 
　　第四，继续推进人民币汇率形成机制的市场化改革。稳定增加汇率波动弹性，继续推进人民币汇率形成机制的市场化；继续放宽结售汇制度限制，最终实施资本项目的可自由兑换。积极分步骤推进人民币的国际化进程。 
　　第五，加强对短期投机资本和非法资本的监管。要加大监管力度，尽可能地防止外汇储备中投机资本的形成，要制定行之有效的管理策略和办法，切断游资进入我国的渠道及方式。 
　　（二）加强外汇储备的存量管理 
　　第一，加强外汇储备的层次化管理。按照外汇储备管理的基本原则和外汇储备所发挥的功能，借鉴国外的先进经验，在管理中可以将储备分为流动性组合，投资组合和缓冲组合。 
　　第二，稳步推进外汇储备资产多元化，加强币种管理。中长期择机减持美国国债，增加黄金储备持有比例，统筹规划战略性物资投资。 
　　第三，加强外汇储备管理的配套制度建设。 
　　首先，不断完善外汇市场建设，完善市场清算系统，扩大外汇市场主体，减少对交易主体限制，丰富外汇市场交易品，降低交易费用，推进资本市场与货币市场的机制创新，制度创新和产品创新。 
　　其次，运用多种手段，全面提高冲销政策效力，积极发展国内债券市场，为国家进行公开市场操作提供更多工具支持；进一步完善外汇占款的冲销策略和手段，提高外汇冲销的效率，尽快改革存款准备制度，取消对法定和超额准备金付息并赋予支付结算功能 
　　最后，不断完善外汇储备管理的法律法规，明确外汇储备的管理目标和手段，确立外汇储备的经营管理原则，规定外汇储备注资行为的原则，目标，确定外汇储备运用的法律性质，程序和有关主体的法律地位，建立一个“灵活，效能，稳健，问责”的外汇储备管理体制。